Lucrando com estratégias de negociação de curva de rendimento que reverteram a média

Lucrando com Estratégias de Negociação de Curva de Rendimento de Retorno de Média.
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Referências listadas no IDEAS.
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N. Gregory Mankiw e Jeffrey A. Miron, 1985. "A mudança de comportamento da estrutura a termo das taxas de juros", NBER Working Papers 1669, National Bureau of Economic Research, Inc.
Cox, John C e Ingersoll, Jonathan E, Jr e Ross, Stephen A, 1985. "Uma Teoria da Estrutura a Termo das Taxas de Juros," Econometrica, Econometric Society, vol. 53 (2), páginas 385-407, março.
Diebold, Francisco X e Mariano, Roberto S, 1995. "Comparando a Precisão Preditiva", Jornal de Negócios e Estatísticas Econômicas, American Statistical Association, vol. 13 (3), páginas 253-263, julho.
Francis X. Diebold e Robert S. Mariano, 1994. "Comparando a Precisão Preditiva", NBER Technical Working Papers 0169, National Bureau of Economic Research, Inc.
Newey, Whitney K & West, Kenneth D, 1987. "Uma Matriz de Covariância Consistente, Simples, Positiva, Semi-definida, com Heteroscedasticidade e Autocorrelação", Econometrica, Econometric Society, vol. 55 (3), páginas 703-708, maio.
Whitney K. Newey e Kenneth D. West, 1986. "Uma Simples, Positiva Semi-Definida, Heteroscedasticidade e Autocorrelação Matriz de Covariância Consistente," NBER Technical Working Papers 0055, National Bureau of Economic Research, Inc.
Pierluigi Balduzzi & Giuseppe Bertola e Silverio Foresi, 1993. "Um modelo de mudanças alvo e a estrutura a termo de taxas de juros," NBER Working Papers 4347, National Bureau of Economic Research, Inc.
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G14 - Economia Financeira - - Mercados Financeiros Gerais - - - Informação e Eficiência de Mercado; Estudos de Eventos; Negociação com informações privilegiadas.
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Lucrando com Estratégias de Negociação de Curva de Rendimento de Retorno de Média.
Resumo: Uma grande classe de estratégias de negociação de renda fixa concentra-se nas oportunidades oferecidas pela estrutura de prazo da taxa de juros. Este artigo estuda um conjunto de estratégias de negociação de curva de juros baseadas na visão de que a média da curva de juros reverte para uma curva incondicional. Essas estratégias de negociação que reverteram a média exploram desvios no nível, inclinação e curvatura da curva de juros das normas históricas. Consideramos negócios com neutralidade de caixa com períodos de um mês. Algumas estratégias de reversão significante foram consideradas altamente lucrativas, e superaram, em uma base ajustada pelo risco antes dos custos de transação, estratégias alternativas de um investimento no índice Lehman Brothers Bond (em até 5,9 vezes) e um investimento no índice S & P. (até 5,1 vezes). Mesmo depois de contabilizar os custos de transação, algumas dessas estratégias ainda são significativamente mais lucrativas do que os benchmarks. Além disso, os custos de transação podem ser reduzidos substancialmente mudando a frequência de negociação ou através de negociações derivadas estruturadas. Encontramos evidências de que a eficiência do mercado melhorou e a margem de retorno excessivo diminuiu desde o final dos anos 80.
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Usando previsões macroeconômicas para melhorar a média de reversão das estratégias de negociação.
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Referências listadas no IDEAS.
Schwert, G William, 2002. "Testes para Raízes da Unidade: Uma Investigação de Monte Carlo", Jornal de Negócios e Estatísticas Econômicas, American Statistical Association, vol. 20 (1), páginas 5-17, janeiro.
Schwert, G William, 1989. "Testes para Raízes de Unidade: Uma Investigação de Monte Carlo", Jornal de Negócios e Estatísticas Econômicas, American Statistical Association, vol. 7 (2), páginas 147-159, abril.
G. William Schwert, 1988. "Testes Para Raízes De Unidades: Uma Investigação De Monte Carlo", NBER Technical Working Papers 0073, National Bureau of Economic Research, Inc.
Diebold, Francisco X e Mariano, Roberto S, 1995. "Comparando a Precisão Preditiva", Jornal de Negócios e Estatísticas Econômicas, American Statistical Association, vol. 13 (3), páginas 253-263, julho.
Francis X. Diebold e Robert S. Mariano, 1994. "Comparando a Precisão Preditiva", NBER Technical Working Papers 0169, National Bureau of Economic Research, Inc. Tom Doan, "sem data". Procedimento "DMARIANO: RATOS para computar o Teste de Comparação de Previsão Diebold-Mariano," Componentes de Software Estatístico RTS00055, Departamento de Economia da Faculdade de Boston.
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Resumo: Uma grande classe de estratégias de negociação de renda fixa concentra-se nas oportunidades oferecidas pela estrutura de prazo da taxa de juros. Este artigo estuda um conjunto de estratégias de negociação de curva de juros baseadas na visão de que a média da curva de juros reverte para uma curva incondicional. Essas estratégias de negociação que reverteram a média exploram desvios no nível, inclinação e curvatura da curva de juros das normas históricas. Consideramos negócios com neutralidade de caixa com períodos de um mês. Algumas estratégias de reversão significante foram consideradas altamente lucrativas, e superaram, em uma base ajustada pelo risco antes dos custos de transação, estratégias alternativas de um investimento no índice Lehman Brothers Bond (em até 5,9 vezes) e um investimento no índice S & P. (até 5,1 vezes). Mesmo depois de contabilizar os custos de transação, algumas dessas estratégias ainda são significativamente mais lucrativas do que os benchmarks. Além disso, os custos de transação podem ser reduzidos substancialmente mudando a frequência de negociação ou através de negociações derivadas estruturadas. Encontramos evidências de que a eficiência do mercado melhorou e a margem de retorno excessivo diminuiu desde o final dos anos 80.
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Dados bibliográficos para séries mantidas por Christopher F. Baum ().

Lucrar com estratégias de negociação de curva de rendimento com reversão média
Uma grande classe de estratégias de negociação de renda fixa concentra-se nas oportunidades oferecidas pela estrutura de prazo da taxa de juros. Este artigo estuda um conjunto de estratégias de negociação de curva de juros baseadas na visão de que a média da curva de juros reverte para uma curva incondicional. Essas estratégias de negociação que reverteram a média exploram desvios no nível, inclinação e curvatura da curva de juros das normas históricas. Consideramos negócios com neutralidade de caixa com períodos de um mês. Algumas estratégias de reversão média foram consideradas altamente lucrativas e superam, em uma base ajustada pelo risco antes dos custos de transação, estratégias alternativas de um investimento no índice Lehman Brothers Bond (até 5,9 vezes) e um investimento no S & amp; Índice P (até 5,1 vezes). Mesmo depois de contabilizar os custos de transação, algumas dessas estratégias ainda são significativamente mais lucrativas do que os benchmarks. Além disso, os custos de transação podem ser reduzidos substancialmente mudando a frequência de negociação ou através de negociações derivadas estruturadas. Encontramos evidências de que a eficiência do mercado melhorou, e a margem de retorno excessivo diminuiu desde o final da década de 1980 - curva de rendimento, negociação de renda fixa, eficiência de mercado, títulos do Tesouro.
Artigos sugeridos.
(1997). Um modelo de mudanças de metas e a estrutura a termo das taxas de juros. (1981). Um reexame das hipóteses tradicionais sobre a estrutura a termo das taxas de juros. (1987). Uma matriz de covariância simples, positiva, semi-definida, heterocedasticidade e autocorrelação. (1985). Uma teoria da estrutura a termo das taxas de juros. (1977). Uma caracterização de equilíbrio da Estrutura a Termo. (1896). Valorização e Interesse. (1996). Mercados de Obrigações, Análise e Estratégias. Upper Saddle River, (1991). Fatores comuns que afetam o retorno dos títulos, (1995). Comparando a precisão preditiva ”(2001). Retornos excedentes de renda fixa e prazo até o vencimento. (2001). Forças que moldam a curva de rendimento: Partes 1 e 2. Working paper 2001-3, Federal Reserve Bank of (1983). Taxas a termo e política futura: Interpretando a estrutura a termo das taxas de juros, (1970). Fundamentos de investimento. (1966). Oportunidades para aumentar os ganhos em investimentos de curto prazo (1976). Jogando a curva de rendimento, (2003). Retorna Ponzironi: Como distinguir um "con" de um bom investimento usando apenas estatísticas. Working paper 2003, The Wharton School, (1992). Montando a reprise da curva de juros. (1981). Montando a curva de rendimento: funciona? (1997). Montando a curva de juros: prêmios a prazo e retornos excedentes. (1995). Algumas lições da curva de juros. (1986). A mudança de comportamento da estrutura a termo das taxas de juros. (1987). O Guia Dow Jones-Irwin para Investimentos em Bond e Mercado Monetário. (1975). A hipótese das expectativas e a eficiência do mercado de títulos do Tesouro. (1997). O desempenho relativo das estratégias de curva de juros. (1940). A estrutura das taxas de juros. (1990). A estrutura a termo das taxas de juros. (1962). A estrutura a termo das taxas de juros. Englewood Cliffs, (1991). Estratégias de curva de rendimento. (1991). Yield spreads e movimentos das taxas de juros: uma visão geral.
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