Chamada Coberta.
O que é uma 'chamada coberta'
Uma chamada coberta é uma estratégia de opções em que um investidor mantém uma posição longa em um ativo e grava (vende) opções de compra nesse mesmo ativo, na tentativa de gerar aumento de receita do ativo. Isso é frequentemente empregado quando um investidor tem uma visão neutra de curto prazo sobre o ativo e, por esse motivo, mantém o ativo por um longo período e, simultaneamente, tem uma posição vendida por meio da opção de gerar renda a partir do prêmio da opção. Uma chamada coberta também é conhecida como "compra-gravação".
Opção de chamada.
Opção Premium.
Chamada Nua.
QUEBRANDO 'Chamada Coberta'
Lucro e Perda Máximos.
O lucro máximo de uma chamada coberta é equivalente ao preço de exercício da opção de compra a descoberto menos o preço de compra da ação subjacente mais o prêmio recebido. Inversamente, a perda máxima é equivalente ao preço de compra das ações subjacentes menos o prêmio recebido.
Exemplo de chamada coberta.
Por exemplo, digamos que você possua ações do hipotético TSJ Sports Conglomerate e, assim como suas perspectivas de longo prazo, bem como o preço de suas ações, mas pense que, no curto prazo, as ações provavelmente serão negociadas, talvez em alguns dólares preço de, digamos, US $ 25. Se você vende uma opção de compra no TSJ com um preço de exercício de US $ 26, você ganha o prêmio da venda de opção, mas limita sua vantagem. Um dos três cenários vai acontecer:
a) As ações da TSJ são negociadas (abaixo do preço de exercício de US $ 26) - a opção expirará sem valor e você manterá o prêmio da opção. Nesse caso, usando a estratégia de compra e venda, você superou com sucesso o estoque.
b) As ações da TSJ caem - a opção expira sem valor, você mantém o prêmio e, novamente, você supera o estoque.
c) As ações da TSJ sobem acima de $ 26 - a opção é exercida e seu upside é limitado a $ 26, mais o prêmio da opção. Nesse caso, se o preço das ações ultrapassar US $ 26, mais o prêmio, sua estratégia de compra e venda terá desempenho inferior às ações da TSJ.
Para saber mais sobre as chamadas cobertas e como usá-las, leia Noções básicas de chamadas cobertas e Reduza o risco de opções com as chamadas cobertas.
Chamadas Cobertas -
uma estratégia de colocação curta sintética.
Escrever ou vender Chamadas Cobertas são um & quot; moderado & quot; estratégia favorita do investidor. É tão conservador que alguns fundos de aposentadoria permitem essa estratégia em seu portfólio. Funciona muito bem quando a ação em questão não se move drasticamente para cima ou para baixo, mas apenas para as tendências de lado. Basicamente, ele funciona para ações que são consideradas muito "chatas" para jogadas de opção.
A Chamada Coberta é um tipo de estratégia de Colocação Curta Sintética. Estas são estratégias "sintéticas" que têm o mesmo potencial que outras estratégias de negociação. Neste caso, uma call coberta é um Synthetic Short Put porque tem o mesmo potencial de ganhos que uma opção Short Put.
Existem duas razões principais para escrever chamadas cobertas. A primeira é fornecer renda mensal em ações que você já possui, mas não está se movendo muito. O ato de escrever a chamada gerará renda ao ganhar o prêmio da opção, e isso pode ser repetido todo mês se o preço das ações subjacentes não se mover. A segunda razão é aumentar a tolerância à perda do estoque subjacente. Como você ganha o prêmio da opção ao fazer a chamada, o preço da ação não precisará ser tão elevado para que seu investimento seja equilibrado ou atinja um lucro-alvo.
Comprar ações subjacentes Vender 1 chamada de caixa eletrônico.
O termo? Escrita? refere-se ao ato de vender opções de ações. Então, quando escrevemos chamadas cobertas, estamos realmente vendendo uma opção de compra. A compra de uma opção de compra dá a você o direito, mas não a obrigação, de comprar uma ação a um preço especificado em uma data específica. Por outro lado, se você vender uma opção de compra, agora você tem a obrigação de vender as ações ao comprador da opção no preço acordado na data especificada. Portanto, um Call Writer está concordando com a obrigação de vender ações, enquanto um Put Writer concorda com a obrigação de comprar ações.
Ao comprar uma opção, você compra a opção para abrir uma posição e a vende mais tarde para fechar a posição. Da mesma forma, quando você escreve opções, você escreve a opção para abrir a posição, e você deve fechar a posição de alguma forma, seja por deixar a opção expirar sem valor, ou comprando a opção de volta.
No caso de venda de opções de compra, lembre-se de que as opções de compra são mais in-the-money quanto maior o preço das ações. Portanto, se você vende uma opção de compra e o preço da ação subjacente cai abaixo do preço de exercício da opção (ou seja, a opção se torna Out-of-the-money), a opção expirará sem valor. Você, portanto, não precisa fazer nada e pode embolsar o lucro que ganhou vendendo a opção.
No entanto, o perigo acontece quando o preço das ações continua subindo. Se continuar subindo, nunca se tornará inútil, e no dia da expiração, alguém vai exercer a opção e comprar as ações de você. Você será, portanto, chamado. O problema é que você não possui o estoque. Você precisaria comprar as ações pelo preço de mercado atual (que subiu) e vender as ações ao comprador da opção com o preço de exercício previamente acordado, o que teria sido menor. Isso custaria muito!
Vamos dar uma olhada em um exemplo numérico:
Digamos que o preço do estoque da ABC esteja agora em US $ 18. Você vende uma opção de compra por um preço de exercício de US $ 20, esperando que a ação passe em torno do nível de US $ 18. Digamos que você ganhou $ 1,00 no prêmio da opção (que é $ 2 fora do dinheiro).
Cenário 1: Se, no dia da expiração, o preço da ação acabar em $ 19, o que está abaixo do preço de exercício de $ 20, você está bem, já que a opção é Out-Of-The-Money e expirará sem valor.
Cenário 2: E se, no dia da expiração, o preço das ações subir para US $ 26? A opção agora é In-the-Money por $ 6, e você foi chamado. Portanto, você precisará comprar as ações no valor atual de mercado de US $ 26 e depois vendê-las ao comprador da opção a US $ 20. Isso é uma perda de US $ 6 para você, e se você incluir os US $ 1,00 que você fez anteriormente, ainda resulta em uma perda líquida de US $ 5,00.
Vamos ver isso em formato tabular:
E isso é só se o preço das ações subir para US $ 26. E se tivesse subido mais, para dizer $ 36? Suas perdas aumentariam em outros US $ 10. Considerando que um contrato cobre 100 ações subjacentes, isso é muito dinheiro. Portanto, a venda de opções de ações por conta própria, também conhecida como venda de opções Naked ou Uncovered, é extremamente arriscada.
Para diminuir esse risco, o que podemos fazer é realmente comprar as ações subjacentes ao mesmo tempo em que vendemos a opção. Por exemplo, se você quiser vender 1 contrato de opções ABC, compraria 100 ações da ação ABC ao mesmo tempo (lembre-se de que 1 contrato de opção equivale a 100 ações subjacentes). Ao comprar as ações, eliminamos o risco de ter que comprar as ações mais tarde a um preço mais alto no caso de sermos chamados. Isso é chamado de cobertura da sua escrita, ou seja. acabamos de escrever uma chamada coberta.
Vamos voltar ao nosso exemplo numérico, mas desta vez nós escrevemos chamadas cobertas sobre ele. Anteriormente, vendíamos uma opção de compra de US $ 20 por um prêmio de US $ 1,00 quando a ação estava atualmente em US $ 18. Desta vez, também compramos 100 ações da ação por US $ 18. Vejamos dois cenários, um em que o preço da ação caiu e outro onde o estoque sobe acima do preço de exercício da opção.
Cenário 1: Se o preço da ação cair para US $ 17 por dia de vencimento, a opção expirará sem valor e não seremos chamados. Perdemos US $ 1,00 porque compramos a ação por US $ 18 e agora custa US $ 17. No entanto, uma vez que vendemos a opção por $ 1, nós quebramos mesmo. E nós ainda possuímos o estoque.
Compare isso com apenas uma compra simples do estoque. Quando escrevemos chamadas cobertas, ou seja. Ao vender uma opção juntamente com a compra da ação, aumentamos nossa tolerância a perda pelo valor do prêmio da opção. Neste exemplo, aumentamos a tolerância a perdas pelo prêmio da opção de $ 1, o que significa que poderíamos ter recursos para que a ação caísse $ 1 sem perder nada.
Esse é o nosso nível de equilíbrio. Enquanto o preço das ações ficar acima desse nível, nós lucramos. Qualquer coisa menos e nós perdemos. É por isso que precisamos olhar para ações estáveis ou moderadamente otimistas a considerar para nossas negociações de chamadas cobertas. Isso é importante no mercado de ações, onde as ações que compramos geralmente não sobem do jeito que esperamos.
Cenário 2: Se por dia de vencimento, o estoque subir para dizer $ 26, nós seríamos chamados. No entanto, não há risco, porque já possuímos o estoque e podemos vendê-lo imediatamente. No entanto, como já concordamos em vender a ação a US $ 20, esse é o preço que devemos honrar. Então nós vendemos o estoque a $ 20. No total, ganhamos US $ 2 com a venda das ações (US $ 20 menos os US $ 18 que gastamos anteriormente) e ganhamos outros US $ 1 com a venda de opções de ações anteriormente. Isso é um lucro total de US $ 3.
Como vender chamadas cobertas.
Essa estratégia de opções pode gerar renda em ações que você possui.
Opções do Trading OptionTrader Pro.
Opções do Trading OptionTrader Pro.
Opções do Trading OptionTrader Pro.
Opções do Trading OptionTrader Pro.
Se você estiver procurando por uma estratégia de opções que ofereça a capacidade de gerar receita, mas possa ser menos arriscada do que simplesmente comprar ações com pagamento de dividendos, convém considerar a venda de chamadas cobertas. Desde que você esteja ciente dos riscos potenciais, incluindo os custos de transação, bem como quaisquer implicações fiscais e de venda de lavagem, essa estratégia básica é projetada para ajudar a gerar receita com ações que você já possui.
Entendendo as chamadas cobertas.
Como você deve saber, existem apenas dois tipos de opções: chamadas e puts.
Chamadas: o comprador de uma chamada tem o direito de comprar a ação subjacente a um preço definido até o vencimento do contrato da opção.
Coloca: O comprador de uma opção de venda tem o direito de vender a ação subjacente a um preço definido até que o contrato expire.
Embora existam muitas estratégias de opções diferentes, todas são baseadas na compra e venda de chamadas e opções de venda.
Quando você vende uma chamada coberta, também conhecida como escrever uma chamada, você já possui ações da ação subjacente e está vendendo a alguém o direito, mas não a obrigação, de comprar a ação a um preço definido até que a opção expire - e o preço não mudará, não importa o caminho do mercado. 1 Se você não possuísse o estoque, seria conhecido como uma chamada nua - uma proposta muito mais arriscada.
Por que você quer vender os direitos sobre suas ações? Porque você recebe dinheiro por vender a opção (também conhecida como prêmio).
Para algumas pessoas, receber renda extra em ações que elas já possuem parece bom demais para ser verdade, mas como qualquer estratégia de opções, existem riscos e benefícios.
Como essa estratégia funciona.
Antes de fazer sua primeira negociação, é essencial que você entenda como funciona uma estratégia de chamada coberta. Então, vamos dar uma olhada em um exemplo hipotético. Digamos que em fevereiro você já possui 100 ações da XYZ, que atualmente é negociada a US $ 30 por ação. Você decide vender (por exemplo, escrever) uma ligação, que cobre 100 ações (se você possuísse 200 ações da XYZ, poderia vender duas ligações, e assim por diante).
O preço de exercício
Você concordou em vender essas 100 ações a um preço acordado, conhecido como preço de exercício. Quando você procurar as cotações de opções, verá uma variedade de preços de exercício. O preço de exercício escolhido é um fator determinante de quanto prêmio você recebe por vender a opção. Com as chamadas cobertas, para um determinado estoque, quanto mais alto o preço de exercício estiver acima do preço da ação, menos valiosa será a opção.
Portanto, uma opção com um preço de exercício de US $ 32 é mais valiosa do que uma opção com um preço de exercício de US $ 35. Por quê? Porque é mais provável que o XYZ atinja US $ 32 do que ele alcance US $ 35 e, portanto, é mais provável que o comprador da chamada ganhe dinheiro. Por causa disso, o prêmio é maior.
A data de expiração
Além de decidir sobre o preço de exercício mais adequado, você também tem a opção de uma data de expiração, que é a terceira sexta-feira do mês de vencimento. Por exemplo, digamos que, em fevereiro, você escolha uma data de vencimento de março. Na terceira sexta-feira de março, a negociação da opção termina e ela expira. Sua opção é atribuída e o estoque é vendido ao preço de exercício ou você mantém o estoque. Como alguns não querem estar nessa negociação por muito tempo, eles podem escolher datas de validade que estão a apenas um mês ou dois de distância. Dica: quanto mais distante a data de vencimento, mais valiosa é a opção, porque um período de tempo mais longo dá ao estoque subjacente mais oportunidades de atingir o preço de exercício da opção.
Observação: é preciso experiência para encontrar preços de exercício e datas de vencimento que funcionem para você. O investidor de opções inexperientes pode querer praticar o comércio usando contratos de opções diferentes, preços de exercício e datas de vencimento.
Seu primeiro comércio de chamadas cobertas.
Agora que você tem uma ideia geral de como essa estratégia funciona, vamos ver exemplos mais específicos. Lembre-se, no entanto, que antes de fazer uma troca, você deve ser aprovado para uma conta de opções. Entre em contato com seu representante da Fidelity se tiver dúvidas.
Em fevereiro, você possui 100 ações da XYZ, que atualmente é negociada a US $ 30 por ação. Você vende uma chamada coberta com um preço de exercício de US $ 33 e uma data de vencimento de março. O preço da oferta (o prêmio) para essa opção é de US $ 1,25. Suponha que você tenha dito a si mesmo: "Gostaria de vender uma chamada coberta para XYZ em março de 33 por um preço limite de US $ 1,25 por dia." Dica: sugerimos que você coloque uma ordem limitada, não uma ordem de mercado, que você pode especificar o preço mínimo pelo qual você estaria disposto a vender. Se a chamada for vendida a US $ 1,25, o prêmio recebido é de US $ 125 (100 ações x US $ 1,25) menos comissão. Agora que você vendeu sua primeira chamada coberta, simplesmente monitore o estoque subjacente até a data de vencimento de março.
Vamos dar uma olhada no que poderia dar certo ou errado com essa transação.
Cenário 1: A ação subjacente, XYZ, está acima do preço de exercício de US $ 33 na data de expiração.
Se a ação subjacente subir acima do preço de exercício antes do vencimento, mesmo que seja por um centavo, a ação provavelmente será “dispensada” de você. Na terminologia de opções, isso significa que você recebe um aviso de exercício. Você é obrigado a vender as ações pelo preço de exercício (US $ 33 neste exemplo). Se você vender chamadas cobertas, planeje ter suas ações vendidas. Felizmente, depois de vendida, você pode sempre comprar o estoque de volta e vender as chamadas cobertas no mês seguinte.
Uma das críticas à venda de chamadas cobertas é o ganho limitado. Em outras palavras, se a XYZ de repente aumentasse para US $ 37 a ação no vencimento, a ação ainda seria vendida a US $ 33 (o preço de exercício). Você não participaria dos ganhos após o preço de exercício. Se você estiver olhando para fazer ganhos relativamente grandes em um curto período de tempo, a venda de chamadas cobertas pode não ser uma estratégia ideal.
Benefício: Você mantém o prêmio, ganhos em ações até o preço de exercício e dividendos acumulados.
Risco: Você perde ganhos potenciais além do preço de exercício. Além disso, seu estoque está empatado até a data de vencimento.
Sugestão: Escolha entre as ações subjacentes existentes nas quais você está ligeiramente otimista a longo prazo, mas não a curto prazo, e não se espera que seja muito volátil até que a opção expire.
Cenário dois: o estoque subjacente está abaixo do preço de exercício na data de vencimento.
Se o estoque subjacente estiver abaixo de US $ 33 por ação (o preço de exercício) em todos os momentos antes do vencimento, a opção expirará sem exercício e você manterá o estoque e o prêmio. Você também pode vender outra chamada coberta por um mês posterior. Embora algumas pessoas esperem que suas ações caiam para que possam manter o estoque e receber o prêmio, tenha cuidado com o que deseja.
Por exemplo, se XYZ cair muito, por exemplo, de US $ 30 a US $ 25 por ação, embora o prêmio de US $ 125 que você recebe reduza a dor, você ainda perderá US $ 500 sobre o estoque subjacente.
Benefício: O prêmio provavelmente reduzirá, mas não eliminará, as perdas de estoque.
Risco: Você perde dinheiro com o estoque subjacente quando ele cai.
Nota avançada: Se você está preocupado que o estoque subjacente pode cair no curto prazo, mas está confiante nas perspectivas de longo prazo para o estoque, você sempre pode iniciar um colar. Ou seja, você pode comprar uma capa protetora na chamada coberta, permitindo que você venda a ação a um preço fixo, não importando o quanto os mercados caiam.
Cenário três: o estoque subjacente está próximo do preço de exercício na data de vencimento.
Alguns podem dizer que este é o resultado mais satisfatório para uma chamada coberta. Se o estoque subjacente estiver ligeiramente abaixo do preço de exercício no vencimento, você mantém o prêmio e o estoque. Você pode então vender uma chamada coberta para o mês seguinte, trazendo renda extra. Se, no entanto, a ação subir acima do preço de exercício no vencimento por até um centavo, a opção provavelmente será cancelada.
Benefício: você pode manter o estoque e o prêmio e continuar a vender as chamadas no mesmo estoque.
Risco: O estoque cai, custando-lhe dinheiro. Ou aumenta e sua opção é exercida.
Estratégias avançadas de chamadas cobertas.
Algumas pessoas usam a estratégia de compra coberta para vender ações que não querem mais. Se for bem sucedida, a ação é chamada ao preço de exercício e vendida. Você também mantém o prêmio para vender as chamadas cobertas. Se você simplesmente vendeu o estoque, você está fechando a posição. Alternativamente, se você executar uma estratégia de compra coberta, você terá a oportunidade de fechar a posição e obter a renda do estoque. No entanto, com essa estratégia, se a ação cair em valor e a opção não for exercida, você continuará a ser o proprietário da ação que deseja vender.
Próximos passos a serem considerados
Encontre novas opções de ideias e obtenha dados atualizados sobre as opções.
Chamadas Cobertas.
A chamada coberta é uma estratégia na negociação de opções em que as opções de compra são escritas contra uma participação do título subjacente.
Usando a estratégia de opções de compra cobertas, o investidor ganha um prêmio escrevendo chamadas e, ao mesmo tempo, aprecia todos os benefícios da posse de ações subjacente, como dividendos e direitos de voto, a menos que ele receba um aviso de exercício e seja obrigado para vender suas ações.
No entanto, o potencial de lucro da escrita de chamada coberta é limitado, uma vez que o investidor, em troca do prémio, desistiu da oportunidade de beneficiar plenamente de um aumento substancial do preço do activo subjacente.
Chamada Coberta Out-of-the-money.
Esta é uma estratégia de cobertura coberta em que o investidor moderadamente otimista vende chamadas fora do dinheiro contra uma participação das ações subjacentes. A chamada coberta pelo OTM é uma estratégia popular, já que o investidor consegue cobrar prêmios e, ao mesmo tempo, pode desfrutar de ganhos de capital (ainda que limitados) se o estoque subjacente subir.
Potencial de lucro limitado.
Além do prêmio recebido por escrever a chamada, o lucro da estratégia de chamada coberta pelo OTM também inclui um ganho em papel se o preço da ação subjacente subir, até o preço de exercício da opção de compra vendida.
A fórmula para calcular o lucro máximo é dada abaixo:
Lucro Máximo = Prêmio Recebido - Preço de Compra do Preço Subjacente e Preço de Exercício da Oferta Curta - Comissões Lucro Máximo Lucrado Obtido Quando Preço do Activo Subjacente> = Preço de Exercício da Oferta Curta.
Potencial de perda ilimitado.
Perdas potenciais para esta estratégia podem ser muito grandes e ocorrem quando o preço do título subjacente cai. No entanto, esse risco não é diferente daquele a que o proprietário típico está exposto. Na verdade, a perda do autor da chamada coberta é amortecida ligeiramente pelos prêmios recebidos por escrever as chamadas.
A fórmula para calcular a perda é dada abaixo:
Perda Máxima = Perda Ilimitada Ocorre Quando Preço do Subjacente O Guia de Opções.
Estratégias de alta.
Estratégias de Opções.
Opções do Localizador de Estratégias.
Aviso de Risco: Negociações de ações, futuros e opções binárias discutidas neste site podem ser consideradas Operações de Operações de Alto Risco e sua execução pode ser muito arriscada e resultar em perdas significativas ou mesmo em uma perda total de todos os fundos da sua conta. Você não deve arriscar mais do que você pode perder. Antes de decidir negociar, você precisa garantir que entende os riscos envolvidos, levando em consideração seus objetivos de investimento e nível de experiência. As informações contidas neste site são fornecidas apenas para fins informativos e educacionais e não se destinam a serviços de recomendação de negociação. TheOptionsGuide não será responsável por quaisquer erros, omissões ou atrasos no conteúdo, ou por quaisquer ações tomadas com base nele.
Os produtos financeiros oferecidos pela empresa carregam um alto nível de risco e podem resultar na perda de todos os seus fundos. Você nunca deve investir dinheiro que você não pode perder.
Reduza o risco de opções com as chamadas cobertas.
A estratégia de cobertura coberta é uma excelente estratégia que é frequentemente empregada tanto por traders experientes quanto por traders novatos em opções. Por se tratar de uma estratégia de risco limitada, muitas vezes é usada em vez de escrever chamadas "nuas" e, portanto, as corretoras não colocam tantas restrições quanto ao uso dessa estratégia. Você precisará ser aprovado para as opções pelo seu corretor antes de usar esta estratégia, e é provável que você precise ser especificamente aprovado para chamadas cobertas. Continue lendo enquanto abordamos essa estratégia de opções e mostramos como você pode usá-la para sua vantagem.
Para aqueles que são novos em opções, vamos rever algumas terminologias básicas. Uma opção de compra dá ao comprador o direito, mas não a obrigação, de comprar o instrumento subjacente (neste caso, uma ação) a um preço predeterminado (o preço de exercício) em ou antes de uma data predeterminada (expiração da opção). Por exemplo, se você comprar as chamadas XYZ de 40 de julho, terá o direito, mas não a obrigação, de comprar XYZ a US $ 40 por ação a qualquer momento entre o vencimento de julho e o vencimento de julho. Esse tipo de opção pode ser muito valioso no caso de uma movimentação significativa acima de US $ 40. Cada contrato de opção que você compra é para 100 ações. O montante que o comerciante paga pela opção é chamado de prêmio.
[As opções têm uma reputação injusta como sendo complexa e reservada apenas para traders avançados, mas, como você aprenderá no curso Options for Beginners da Investopedia Academy, isso simplesmente não é o caso. Com explicações claras e concisas de quais são as opções e como usá-las a seu favor, você descobrirá rapidamente como as opções de negociação podem levá-lo onde as ações não podem. ]
Existem dois valores para a opção, o valor intrínseco e extrínseco ou o prêmio de tempo. O valor intrínseco também é referido como a liquidez da opção. Usando nosso exemplo XYZ, se as ações estiverem sendo negociadas a US $ 45, nossas ligações de 40 de julho terão US $ 5 de valor intrínseco. Se as chamadas estão sendo negociadas a US $ 6, esse dólar extra é o prêmio de tempo. Se a ação estiver sendo negociada a US $ 38 e nossa opção estiver sendo negociada a US $ 2, a opção tem apenas um prêmio de prazo e é considerada como estando fora do dinheiro.
Costuma-se dizer que os profissionais vendem opções e os amadores as compram. Isso não é verdade 100% do tempo, mas é certamente verdade que os operadores de opções profissionais sabem quando é apropriado empregar uma determinada estratégia. Os vendedores de opção escrevem a opção em troca de receber o prêmio do comprador da opção. Eles estão esperando a opção expirar sem valor e, portanto, manter o prêmio. Para alguns traders, a desvantagem de escrever opções é o risco ilimitado. Quando você é um comprador de opção, seu risco é limitado ao prêmio pago pela opção. Mas quando você é um vendedor, você assume um risco ilimitado.
Consulte o nosso exemplo XYZ. O vendedor dessa opção deu ao comprador o direito de comprar XYZ aos 40 anos. Se a ação for para 50 e o comprador exercer a opção, o vendedor da opção estará vendendo XYZ a US $ 40. Se o vendedor não possuir as ações subjacentes, ele ou ela terá que comprá-lo no mercado aberto por US $ 50 para vendê-lo a US $ 40. Claramente, quanto mais o preço da ação aumenta, maior o risco para o vendedor.
Como uma chamada coberta pode ajudar?
Na estratégia de cobertura coberta, vamos assumir o papel do vendedor de opções. No entanto, não vamos assumir riscos ilimitados porque já possuiremos o estoque subjacente. Isto dá origem ao termo "cobertura" - você está coberto contra perdas ilimitadas no caso de a opção entrar no dinheiro e ser exercida.
A estratégia de cobertura coberta é dupla. Primeiro, você já possui o estoque. Não precisa estar em 100 blocos de ações, mas precisará ter pelo menos 100 compartilhamentos. Em seguida, você venderá ou gravará uma opção de compra para cada múltiplo de 100 compartilhamentos (ou seja, 100 compartilhamentos = 1 chamada, 200 compartilhamentos = 2 chamadas, 276 compartilhamentos = 2 chamadas).
Ao usar a estratégia de cobertura coberta, você tem considerações de risco um pouco diferentes do que você faria se você possuísse o estoque imediatamente. Você consegue manter o prêmio que recebe quando vende a opção, mas se a ação estiver acima do preço de exercício, você limitou o valor que pode fazer. Se a ação cair, você não poderá simplesmente vender a ação; você precisará recomprar a opção também.
Quando usar uma chamada coberta.
Existem várias razões pelas quais os comerciantes empregam chamadas cobertas. O mais óbvio é produzir renda em ações que já estão em sua carteira. Outros gostam da idéia de lucrar com a decadência do prêmio, mas não gostam do risco ilimitado de escrever opções descobertas.
Um bom uso desta estratégia é para uma ação que você pode estar mantendo e que deseja manter como uma retenção de longo prazo, possivelmente para propósitos de impostos ou dividendos. Você sente que, no atual ambiente de mercado, o valor das ações provavelmente não vai se valorizar ou pode cair um pouco. Como resultado, você pode decidir fazer chamadas cobertas contra sua posição atual.
Alternativamente, muitos traders procuram oportunidades em opções que consideram supervalorizadas e oferecerão um bom retorno. Para inserir uma posição de compra coberta em um estoque que você não possui, você deve simultaneamente comprar o estoque e vender a chamada. Lembre-se, ao fazer isso, de que o estoque pode cair em valor. Para sair totalmente da posição, você precisaria recomprar a opção e vender a ação.
O que fazer na expiração.
Eventualmente, chegaremos ao dia da expiração. O que fazes, então?
Se a opção ainda estiver fora do dinheiro, é provável que expire e não seja exercida. Nesse caso, você não precisa fazer nada. Se você ainda quiser manter a posição, você pode "lançar" e escrever outra opção contra seu estoque mais adiante no tempo. Embora exista a possibilidade de que uma opção fora do dinheiro seja exercida, isso é extremamente raro.
Se a opção estiver no dinheiro, você pode esperar que a opção seja exercida. Dependendo da sua corretora, é bem possível que você não precise se preocupar com isso; tudo será automático quando o estoque for chamado. O que você precisa estar ciente, no entanto, é que, se houver, taxas serão cobradas nesta situação. Você precisará estar ciente disso para poder planejar adequadamente ao determinar se a gravação de uma determinada chamada coberta será lucrativa.
Vamos dar uma olhada em um breve exemplo. Suponha que você compre 100 ações da XYZ por US $ 38 e venda as ligações de 40 de julho por US $ 1. Nesse caso, você traria US $ 100 em prêmios pela opção vendida. Isso faria com que sua base de custo no estoque fosse de US $ 37 (US $ 38 pagos por ação - US $ 1 para a opção). Se a data de vencimento de julho chegar e as ações estiverem sendo negociadas a US $ 40 por ação ou menos, é muito provável que a opção simplesmente expire sem valor e você manterá o prêmio (em dinheiro). Você pode continuar segurando o estoque e escrever outra opção para o próximo mês, se quiser.
Se, no entanto, a ação estiver sendo negociada a US $ 41, você pode esperar que a ação seja cancelada. Você estará vendendo a US $ 40 - o preço de exercício da opção. Mas lembre-se, você trouxe US $ 1 em prêmio pela opção, então seu lucro na negociação será de US $ 3 (comprou a ação por US $ 38, recebeu US $ 1 pela opção, a ação foi reduzida a US $ 40). Da mesma forma, se você tivesse comprado a ação e não tivesse vendido a opção, seu lucro neste exemplo seria o mesmo de $ 3 (comprado a $ 38, vendido a $ 41). Se a ação fosse maior que $ 41, o operador que detinha a ação e não escrevia a ligação 40 estaria ganhando mais, enquanto para o operador que escreveu a ligação coberta, os lucros seriam limitados.
A estratégia de cobertura coberta funciona melhor para as ações para as quais você não espera muitas vantagens ou desvantagens. Essencialmente, você quer que seu estoque permaneça consistente ao coletar os prêmios e reduzir seu custo médio todo mês. Além disso, lembre-se sempre de contabilizar os custos de negociação em seus cálculos e cenários possíveis.
Como qualquer estratégia, a escrita de chamadas cobertas tem vantagens e desvantagens. Se usado com o estoque certo, as chamadas cobertas podem ser uma ótima maneira de reduzir seu custo médio.
Комментариев нет:
Отправить комментарий